华尔街危机：2024 年 8 月市场崩盘的内幕

​​2024 年 8 月 5 日，全球市场急剧下跌，引发了迅速而严重的金融衰退，给各行各业带来了冲击。​ 

​​本文深入探讨了导致此次市场低迷的各种因素，从​​日本意外的政策变化​​到美国令人担忧的经济迹象。通过分析这些因素如何相互作用，我们可以更好地理解市场的复杂动态以及全球经济联系的快速影响。​ 

​要点​ 

• ​​2024 年 8 月 5 日的股市崩盘导致主要指数普遍下跌，受到日本加息和美国令人不安的经济指标的影响，不仅影响了股票市场，还影响了外汇和大宗商品市场。​ 

• ​​一份令人担忧的美国就业报告引发了人们对经济衰退的担忧，再加上上周三日本央行意外的政策变化，引发了市场大幅波动和投资策略巨变。​ 

• ​​全球股市低迷对外汇和大宗商品市场产生了重大影响，凸显了不同资产类别之间的深度互联性以及这些市场对经济政策和数据变化的快速反应。​ 

​​股票市场发生了什么？^{[1,2,3,4,5]​} 

​​2024 年 8 月 5 日，全球市场遭遇重大下滑，让人想起历史上的崩盘。受日本加息和对美国经济放缓的担忧引发，主要指数全线暴跌。值得注意的是，日本利率意外上升和日元走强继续导致日元套利交易平仓，引发普遍不安。​ 

​​此次动荡与 1987 年 10 月臭名昭著的“黑色星期一”有部分相似之处，当时​标准普尔 500指数​和​纳斯达克指数​在一天内分别下跌了 20% 和 11.5%。然而，日本的情况却不同，东京日经​225​指数遭遇了有史以来最严重的单日跌幅之一，收盘下跌超过 12%。同样，在韩国，韩国综合指数下跌近 9%，导致罕见的 20 分钟交易暂停——这是四年来首次出现此类中断，原因是一分钟内迅速下跌超过 8%。​ 

​​在美国，影响没有那么严重。道琼斯工业平均指数 ( ​DJIA ​) 下跌 2.6%，而标准普尔 500 指数和以科技股为主的纳斯达克指数下跌 3%。这些下跌延续了一周的跌势，纳斯达克指数较 7 月份的历史高点下跌了 13% 以上。​ 

​​此外，衡量市场波动性的芝加哥期权​交易所波动率指数 (VIX)​大幅上涨。该指数从一周前的 17 左右飙升至前周五的 23，然后在周一早上达到 65 以上的峰值。截至收盘，该指数已回落至 38.6，为 2020 年以来的最高收盘点位。​ 

​​VIX 指数的此次飙升达到了 2020 年 3 月市场混乱期间的水平，凸显了市场焦虑情绪的急剧上升。

是什么导致了股市崩盘？^[6,7]​ 

​​那么，是什么原因导致了此次市场崩溃呢？​ 

​​2024 年 8 月 5 日的动荡事件发生后，分析师指出了导致全球市场崩盘的几个关键因素。首先， 7 月份就业报告特别疲软，导致投资者对美国​经济衰退的担忧加剧。 

​​美国劳工部公布，当月​非农就业人数​仅增加11.4万，大幅低于预期，且低于6月修正值。就业增长乏力，失业率升至4.3%，为2021年10月以来的最高水平，预示着经济未来可能面临麻烦。​ 

​​此外，日本利率意外上升也加剧了市场的波动。日本央行决定将利率从接近于零的水平提高 15 个基点至 0.25%，这进一步扰乱了日元“套利交易”。这种策略涉及以低利率在日本借款，然后在国际上投资收益更高的资产，这种策略一直受到寻求利用利率差异的投资者的青睐。​ 

​​然而，加息预期加重，加上美联储降息预期，导致日元升值，交易员面临追加保证金要求，市场出现抛售，多重因素叠加，凸显市场对国内外经济信号的敏感度，导致主要股指普遍下跌。​ 

​​股市损失了多少？^[8,9]​ 

​​8 月 5 日美国股市开盘时，科技龙头企业的前景一片黯淡。这些大型股的市值总计蒸发了约 1 万亿美元，加剧了上周已经将纳斯达克推入调整区间的低迷。此次下跌使纳斯达克的总市值蒸发了 9070 亿美元。​ 

英伟达​是受创最严重的公司之一，其市值最初暴跌逾 3000 亿美元。不过，该公司成功实现部分复苏，在交易日结束时收复了约一半的损失，收盘时净亏损 1680 亿美元，跌幅 6.4%。​ 

苹果​和亚马逊的股价也大幅下跌，开盘时苹果市值缩水 2240 亿美元，亚马逊市值缩水 1090 亿美元，收盘时苹果股价下跌 4.8%，市值缩水 1620 亿美元，亚马逊股价下跌 4.1%，市值缩水 720 亿美元。​ 

​​加剧动荡的是，其他主要科技公司，如​Meta ​、​微软​、 ​Alphabet​和​特斯拉，​也出现了大幅下跌。这些股票被统称为“​七巨头​”，在交易初期，它们的市值合计蒸发了 9950 亿美元，突显出交易员和整个科技行业经历了动荡的一天。​ 

​​对其他资产类别的影响​ 

​​让我们来看看近期全球股市的低迷对股票以外的其他资产类别的影响，展现了当今金融市场的广泛影响力和相互关联性。​ 

​​外汇市场 ^[10]​ 

​​外汇市场方面，美元一度跌至 102.16，但在美国交易时段有所回升。这一走势受到周五令人失望的非农就业数据的影响，该数据加剧了人们对经济衰退的担忧，并导致对美联储降息预期的大幅重新评估。​ 

​​市场目前几乎完全消化了即将于 9 月和 11 月举行的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议将大幅降息 50 个基点的预期，并且极有可能紧急降息 25 个基点。尽管面临这些挑战，ISM PMI 服务业数据仍超出预期，尽管夏季流动性较弱导致价格​波动加剧。

​​随着美国和欧洲之间的收益率差距大幅缩小，欧元走强，这一转变也受到疲软的非农就业数据刺激。这对欧元来说是一个复杂的情况，它通常对全球增长趋势敏感，而全球增长趋势目前偏软。然而，人们认为美联储在应对措施方面落后，这助长了人们对美联储大幅降息的预期，推动欧元/美元升至略低于 1.10 的阻力位。​ 

​​在英国，英镑当天表现相对稳定，货币对英镑/美元跌至 1.2709，随后收复部分失地。欧元/英镑的走势最为明显，在突破关键的 0.8492 水平后，欧元/英镑飙升至 0.86 和 200 日移动平均线上方。与此同时，避险货币日元和瑞士法郎也表现出显著的波动；​美元/日元​跌至 141.68 的低点，瑞士法郎跌至 0.8433，随后均出现反弹。​ 

​​澳元表现出波动性，尤其大幅下跌至 0.6347，目前市场注意力转向今天的澳大利亚储备银行会议。​美元/加元​对上涨至 1.3946，随后稳定在 1.38 附近，2022 年 10 月以来的周期高点 1.3977 是关键参考点。​ 

​​这些货币走势反映了美国经济数据和政策变化对全球外汇市场的广泛而迅速的影响，表明世界金融体系是如何紧密交织在一起的。​ 

​​商品 ^[11]​ 

​​大宗商品市场经历了一次重大下滑，从铜、黄金到原油等商品均出现大幅下跌。全球金融动荡引发了此次大规模抛售，导致交易员平仓获利头寸并进行新的看跌押注。​ 

​​伦敦金属交易所铜价一度下跌 3.8%，白银领跌贵金属，跌幅超过 7%。基准原油合约也未能幸免，一度下跌逾 2%，随后有所回升。​ 

​​大宗商品价格回落主要是对美国经济数据的反应，数据显示世界最大经济体正在走弱，人们担心美联储调整货币政策以阻止经济大幅下滑可能为时已晚。​黄金​通常是经济动荡时期的避风港，但投资者抛售​​仓位​​以弥补其他领域的损失，黄金也受到冲击。尽管如此，如果市场​​持续不稳定​​，这种今年已上涨 16% 的贵金属​​有望重新成为保护性资产​​。​ 

​​未来几周的预期​ 

​​对于此类市场走势，需要记住的关键一点是，我们正处于“夏季市场”。许多大型投资银行和对冲基金的交易员都在度假。这意味着流动性和交易量比平时少得多，最终可能导致价格走势非常剧烈，有时甚至令人费解。当然，有些主题可能会持续下去，比如美国数据疲软，但它们并不足以导致我们看到的某些波动。​ 

​​我们看到的很多价格走势都归因于日元套利交易的平仓。随着日元在很短的时间内大幅升值，热门科技、黄金和加密货币多头仓位的廉价资金来源消失了。这导致资金被迫抛售，这也意味着逢低买入者将会回归。​​今后​​，如果日本央行继续推行政策正常化，日本央行的鹰派立场和美联储的鸽派立场可能会成为重要的市场驱动因素。未来几个月，这种大规模的贸易平仓可能会带来更多意想不到的后果。​ 

​​未来​​，即使股市恢复稳定，美元仍将承受压力，因为美联储将很快启动宽松政策。货币市场可能已经超前预期短期内降息次数过多。下周的美国 CPI 数据将是关键，9 月初的下一份​​就业非农数据​​报告也是如此。正如美联储官员昨天提醒的那样，上周只有一份就业报告，因此美联储不会立即对此做出反应。在持续的地缘政治紧张局势和美联储降息预期的背景下，黄金也可能重新站稳脚跟。​ 

​​结论​ 

​​2024 年 8 月 5 日的股市崩盘凸显了全球金融市场的脆弱性和相互关联性，其驱动力来自政策和经济指标的快速变化。这一事件不仅影响了股票估值，还对外汇和大宗商品市场产生了影响，表明美国经济政策和全球情绪具有广泛影响力。​ 

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​​参考​